"Trash" vērtējums - tas ir kas? Kas gaida Krieviju pēc "atkritumu" reitings

Šodien plašsaziņas līdzekļos ikreiz un turpmāk ziņojumi tiek izlaisti par Krievijas aplēses piešķiršanu konkrētam nosaukumam uz "atkritumu" vērtējumu. Šī definīcija daudziem joprojām ir nesaprotama, jo parasts cilvēks nespēj labi izprast finanšu noteikumus un, ja vērtējums ir vairāk vai mazāk skaidrs, tad jākļūst sīkāk izrunātam žargonu izteicieniem kā "atkritumi". Par šo un citiem aktuāliem jautājumiem no ekonomikas jomas vēlāk šajā rakstā.

Kas tas ir?

Lai saprastu, ko nozīmē "nevēlamā" reitings, vispirms ir jāsaprot "kredītreitinga" definīcija. Jebkurai personai, uzņēmumam vai pat valstij var būt savs maksātspējas reitings. Piemēram, bankas lielākajā daļā gadījumu veido savus aizņēmēju vērtējumus, un, kad runa ir par lielu korporāciju vai valstu stabilitātes novērtējumu, to veic specializētas neatkarīgas kredītreitingu aģentūras. Starp tiem ir FitchRatings, Moody's un Standard & Poor's (S & P), kuru darbība aptver visu pasauli, un pēc viņu domām lielākā daļa investoru klausās.

Attiecībā uz valstīm šie rādītāji tiek apkopoti, pamatojoties uz ekonomiskās situācijas analīzi, nacionālās valūtas maiņas kursu un citiem rādītājiem.

Nevar teikt, ka pastāv kāda vispārpieņemta reitingu sistēma, katrai aģentūrai ir savas metodes un rādītāji. Visas aplēses var nosacīti sadalīt augstākās, augstākās un vidējās kvalitātes pienākumos. Turklāt pastāv riskanta un spekulatīva garantija, kā arī prognozes par agru saistību neizpildi. "Atkritumu" vērtējums ir tikai šāda veida saistības.

Krievijas krīzes cēloņi

Lai gan pēdējos gados Krievijas kredītreitings nav bijis augsts, bet tas nebija "atkritumi" un valsts maksātspēja netika īpaši apšaubīta. Problēmas sāka 2014. gadā pēc Krimas pievienošanās un turpmākās ASV un Eiropas Savienības sankcijas. Visu to pastiprināja naftas cenu kritums, kas izraisīja ievērojamu rubļa devalvāciju. Šie un citi notikumi izraisīja runu par krīzi un pat Krievijas saistību nepildīšanas iespēju.

Parasti valstīs ar "nevēlamu" reitings ir vāja ekonomika ar daudzām problēmām. Tagad starptautiskā sabiedrība ir nopietni sākusi runāt par Krievijas iekļaušanu šajā nepopulārajā sarakstā. Starp citu, pēdējo reizi valsts kredītreitings 2005. gadā bija "nevēlams".

Pesimistiski prognozes

2014. gada beigās bijušais finanšu ministrs Aleksejs Kudrins sacīja, ka valstī ir sākusies pilnvērtīga ekonomiskā krīze. Pēc viņa teiktā, Krievijai 2015.gadā var tikt dota "junk" reitings, to izraisīs ne tikai zemās naftas cenas - sankcijas arī izraisa lejupslīdi ekonomikā. Saskaņā ar bijušā ministra vadītāja prognozēm, valsts IKP samazināsies par vismaz 2%, ja naftas cena būs 80 ASV dolāri, par zemām cenām - aptuveni 60 ASV dolāri, tad ekonomika var samazināties par 4%.

Kudrins arī uzskata, ka valdība īsteno nepietiekamu politiku, tādēļ zems vai nulles pieauguma temps ir neizbēgams arī bez ārējām grūtībām, kas saistītas ar naftas cenām un sankcijām.

Reitings samazinās

2015. gada sākumā Fitch aģentūra pazemināja Krievijas maksātspējas reitingu līdz BBB- līmenim, kas ir pēdējais solis investīciju zonā, pēc tam "atkritumu" novērtējums turpinās. Krievijai tuvākajā nākotnē tika dota negatīva perspektīva.

Drīz pēc tam reitingu aģentūras S & P un Moody's pazemināja Krievijas kredītreitingu pret spekulatīvo vai tā dēvēto "junk". Saskaņā ar viņu ziņojumiem viens no aplēses krituma iemesliem ir Ukrainas konflikts, kas vienā vai otrā veidā var ietekmēt ekonomisko situāciju pašā Krievijā. Turklāt reitingu negatīvi ietekmē zemās naftas cenas un nestabilais nacionālās valūtas maiņas kurss.

Aģentūra Moody's cita starpā uzskata, ka Krievijas valdība ir pieņēmusi šādus lēmumus, kas vienā vai otrā veidā var ietekmēt valsts ārējā parāda apkalpošanu savlaicīgi.

Ir vērts atzīmēt, ka, ja dažādu aģentūru aplēses atšķiras, vispirms tiek ņemta vērā vissliktākā prognoze.

Novērtējumi ir objektīvi

Big Three reitingu aģentūras ir neatkarīgas iestādes, to novērtējumi parasti tiek uzskatīti par objektīviem un objektīviem. Tomēr fakts, ka aģentūras, pa vienam, piesavina Krievijas "nevēlamo" reitings, Ārlietu ministrija uzskata par politisku lēmumu, kas no ekonomiskā viedokļa nav pamatots un kura mērķis ir vājināt valsti. Ministrija ir pārliecināta, ka šādi novērtējumi ir daļa no Rietumu politikas, ar kuru tiek izdarīts spiediens uz Krieviju, izmantojot sankcijas.

Jāatzīmē, ka Kudrins uzskatīja, ka Mudī's lēmums sniegt Krievijai Ba1 novērtējumu, kas vienkārši nozīmē "nevēlamu" reitings, ir neizskaidrojams, neraugoties uz to, ka agrāk viņš bija ierosinājis samazināt Krievijas suverēno reitingu par spekulatīvu. Tas ir pārsteidzoši un fakts, ka pirms šā reitinga pārskatīšanas tikai pirms mēneša - nav skaidrs, kāpēc tas ir nepieciešams tieši tagad.

Ne tā apdraud valsti

Patiešām "atkritumu" novērtējums neapdraud daudz, it īpaši tāpēc, ka ekonomiku vairāk ietekmē tādi būtiski faktori kā naftas cena, rubļa maiņas kurss, kā arī uzņēmumu un sabiedrības kreditēšana. Mēs varam teikt, ka zemais vērtējums atspoguļo esošās grūtības.

Valstīm ar "nevēlamu" reitings var būt grūtības saņemt aizdevumus ārzemēs, un Krievijas gadījumā, ņemot vērā tam uzliktās sankcijas, aģentūru zemie reitingi nedaudz mainīsies - investīciju plūsma valstī 2014. gadā ievērojami samazināsies. Tomēr daudzi ieguldījumu fondi uzliek aizliegumu ieguldīt valstu ekonomikā ar "nevēlamu" reitings, tāpēc ārvalstu fondu ieplūde var nedaudz samazināties, taču tas, visticamāk, netiks kritisks ekonomikā.

Runāt par noklusējumu

Attiecībā uz baumām par iespējamo saistību neizpildi, tie noteikti ir pārspīlēts un panika. Ja mēs runājam par zemiem reitingiem, tad uz D kategoriju, kas nozīmē lielu saistību nepildīšanas varbūtību, Krievija joprojām ir tālu.

"Atkritumu" vērtējums nav spriedums, turklāt Krievijas Federācijas ārējais parāds nav tik liels un sasniedz tikai nedaudz vairāk par 10% no IKP, bet citās valstīs ar augstāku reitingu valsts parāds var pārsniegt to IKP. Vajadzības gadījumā Krievija var pildīt savas saistības uz zelta un ārvalstu valūtas rezervju rēķina.

Ko nozīmē "junk" vērtējums Krievijai?

Pirmkārt, jāsaka, ka "nevēlamā" reitings nenozīmē, ka valsts beidzot iekritīs krīzes bedres. Ņemot vērā sliktos Krievijas maksātspējas novērtējumus, kā arī zemās naftas cenas, analītiķi prognozēja turpmāku rubļa kursa kritumu un citas problēmas ekonomikā. Taču pavasarī rublis ievērojami nostiprinājās pret dolāru, un naftas cenas stabilizējās. Valdība veic atbilstošus pasākumus, lai pārvarētu krīzi.

Piemēram, Ukrainas "nevēlamā" reitings patiesībā atspoguļo nožēlojamo stāvokli valstī, kuras ekonomika tieši atkarīga no Rietumu kredītiem. Krievijas gadījumā viss var mainīties. Agrāk vai vēlāk situācija uzlabosies, un pēc tam reitinga aģentūras pārskatīs savus aprēķinus, lai labāk.