Valsts risks un metodes tās novērtēšanai

Paplašināšana attiecību ekonomiskās telpas veicina rašanos riskiem, kas ir raksturīgi šajā biznesā ārvalstī. Ieinteresētajiem investoriem optimālu resursu sadali, nezināmā tirgū var saskarties nestabilu politisko režīmu, korupciju, noklusējumus un citus nevēlamus notikumus. Visi šie faktori ir saistīti ar valsts risku.

definīcija

Valsts risks - tas ir drauds finanšu zaudējumus, darbībās, kas vienā vai otrā veidā saistīta ar starptautiskām darbībām. To nosaka ņemot vērā valsts attīstības un pakāpi to ietekmi uz klientiem, darījumu partneriem. Piemēram, ierobežojumi operācijām ar ārvalstu valūtā var radīt kavēšanos ar saistību. Šie draudi ir īpaši attiecas uz valstīm, kur vēsturiski uztur konvertējamību nacionālajā valūtā.

hierarhija

Valsts risks sastāv no diviem komponentiem: spēju un gatavību maksāt. Ar pirmajiem pievienotajām komerciālos zaudējumus, un otrā - politisko režīmu valstī. Finanšu izmaksas var būt gan valsts līmenī (maksātnespējas risks), un uzņēmuma līmenī. Saskaņā ar otro, tas ir saprotams, ka ekonomikas politikas valsts var ierobežot nodošanu kapitāla. Politiskie un valsts riski ietver iespēju zaudējumu sakarā ar ietekmi uz nelabvēlīgiem ārējiem faktoriem, ar ieguldījumu fondu jomā.

Analīzes metodes

Lai samazinātu finansiālus zaudējumus, izmantojot dažādas metodes, lai novērtētu situāciju valstī. Analīze tika veikta tieši pirms ieguldījumu fondiem. Ja risks ir augsts, tad projekts tika aizkavēta, vai nu ar pievienoto vērtību "bonusu". Tomēr metodes, lai novērtētu valsts risku iepriekš lietotas bija viens liels trūkums: tie mirdzēja informāciju. Kas ir populārākais veids ir Delphi. Tās būtība slēpjas faktā, ka pirmie analītiķi attīstības indikatoru sistēmu, un pēc tam piesaistītu ekspertus, kuri nosaka, ka katra faktora svaru konkrētā valstī. Šīs pieejas trūkums ir subjektivitāte aprēķiniem.

modernas metodes

Valsts risks Rietumos analizēja metodi skaitu. Tas ir kvantitatīvs salīdzinājums galvenajām īpašībām dažādās valstīs un likvidēšanas rezultātā neatņemama indeksu, kurā ņem vērā visus kritērijus un ieņem stāvokli savu investīciju pievilcību. Uz šāda metode ir veidota vācu Beri indeksu. To izmanto, lai novērtētu investīciju klimatu 45 valstīs, balstoties uz 15 kritērijiem, ar atšķirīgu īpatnējo svaru. Katrs rādītājs tiek piešķirts vērtējums no 0 līdz 4. Jo augstāks rādītājs, jo lielāka iespējamā peļņa ir investors.

Fortune un The Economist veica analīzi par valsts risku Austrumeiropā un Centrāleiropā saskaņā ar vienkāršoto procedūru, kurā uzsvars likts uz perspektīvām tirgus reformām. Nozīme, kādas nosaka fakts, ka efektīva ieguldījumu kapitāla atkarīga intensitāti reformām valstīs rezultātiem.

Portfeļa investori arī izmantojot īpašus kredītreitingus, pamatojoties uz kuriem izvēlas optimālu objektu ieguldījumiem. Pamatojoties uz metodi, ko žurnāla Europe izstrādāto, divreiz gadā, novērtē uzticamību visā pasaulē.

faktori

Radot labvēlīgu investīciju klimatu, ir svarīgs priekšnosacījums ekonomikas izaugsmei. Aktīvās kapitāla ieplūdes (piemēram, Krievija), kavē tādi faktori kā:

1. Trūkst stabilu tiesisko regulējumu.
2. Par pieaugums sociālās spriedzes dēļ pastāvīgu pasliktināšanos materiālo stāvokli iedzīvotāju.
3. Separātistu noskaņojumu, kas notiek dažos Krievijas reģionos.
4. Korupcija dažās jomās.
5. Poor infrastruktūra - jo īpaši transporta, komunikāciju, telekomunikāciju, viesnīcu serviss.

veidi

Valsts un reģionālās riski ietver draudus, piemēram:

1. Ja atzīt parādu vai tā turpmāko uzturēšanu.

2. pārskatīšana atmaksas nosacījumiem: aizdevējs saņems mazāk naudas, jo aizņēmējs ir izdevies samazināt cenas. Ja līguma parādsaistību refinansēšanas sākotnēji kompensēja sodiem, sekas ieguldītājam ir tāds pats kā gadījumā, nemaksāšanas.

3. Gadījumā, ja parāda atkārtota grafika ir divi iespējamie scenāriji:

• izmērs maksājumu pamatsummas samazināto daļu no parāda tiek norakstīta;
• ja aizņēmējs meklē kavēšanos maksājumu likme nemainīsies.

4. Maksājumu par tehnisku iemeslu dēļ īslaicīgi apturēšana. Kreditoram ir jābūt nav šaubu, ka aizņēmējs pildīs savas saistības. Procentu likme šajā gadījumā ir tas pats.

5. Valūtas ierobežojumi, kad valstij trūkst ārvalstu valūtu, uzlikt ierobežojumus līdzekļu ārvalstīs pārskaitījumiem. Pie valsts līmenī, šie draudi tiek pārveidota par risku neveiksmes parāda apkalpošanu.

novērtējums

Valsts riska prēmija tiek noteikta ar ieguvumu no valsts obligācijās vienas valsts un citu parāda tādu pašu derīguma termiņu. Attiecībā uz Krieviju, spēcīgs kritums novērots 1998. gadā. Tad risks pieauga straujāk nekā piemaksu par to. Tas ir, investori ir ne tikai trūka ticamu informāciju, bet tirgiem ir vērsta uz vērtējumiem par pasaules aģentūrām, kas garām izmaiņas ekonomisko un politisko faktoru. Pirmais krīze notika dažas dienas pirms noklusējuma 1998. gadā, un tūlīt pēc tam.

valsts riska līmenis spēcīgi ietekmē bankas, kuru darbība ir tieši saistīta ar ārējo ekonomisko attiecību. Par šādu draudu ietekmē vairāki faktori. Visi tie ir jāņem vērā, analizējot situāciju konkrētā reģionā.

Krievijas valsts risks

Aģentūra Moody`s Investor Service pazemināja reitingu Krievijas Federācijas uz spekulatīvas. Ja Standard & Poor 's un Fitch novērtēt sagatavotību, lai nomaksātu parādus, MIS uzskata pilnību maksājumu gadījumā noklusējuma reklāmu. Eksperti uzskata, ka uz zemes negatīva vērtējuma dēļ politisku iemeslu dēļ. Saskaņā ar aģentūras prognozēm, tad aizplūšana kapitāla kārtējā gadā sasniegs 272 miljardus dolāru, IKP samazināsies par 8,5%, bet inflācija palielinājās līdz 15%. Taču Finanšu ministrija apgalvo, ka Krievijas droši piedzīvoja spēcīgu triecienu - 50 procentiem naftas cenu kritumu. Un tāpēc, ka valsts riska aģentūru ļoti pārspīlēts. Uzkrātais starptautiskās rezerves, kas ir lielāks nekā valsts parādu. Arī tur ir tekošā konta pārpalikums. Šie ieguvumi aģentūra neuzskatīja. Bet punkti tika noteikti, pamatojoties uz to, ka Krievija varētu iegūt jaunas sankcijas, jo neparedzama notikumu attīstību Ukrainā.

efekti

Novērtēšana valsts risks, no vienas puses, atbilstošs. Ārējie kapitāla tirgus Krievijai ir faktiski slēgts. pazemināt ietekmē aizņēmumu izmaksas valstij. Tas ir gandrīz nesāpīga. Taču eksperti jāuztraucas, ka šāds pasaules reitingu aģentūra liktu līdzekļus, lai atjaunotu savus ieguldījumus Krievijā. Un pat pēc situācijas stabilizēšanai, ir maz ticams, lai ātri atgrieztos kapitālu valstī. Otrs drauds ir tas, ka aizdevēji pieprasīs pirmstermiņa izpirkšanu eiroobligācijām. pazemināt veidoja tirgus veidā īstermiņa un zema ielēkt dolāra zīmi 64 rubļu.

Banku sektors piedzīvoja arī

Pazemināt izraisīja pasliktināšanos Maskavas investīciju pievilcību Sanktpēterburgā un 13 reģionos. Valsts reitingu kapitāla un Ļeņingradas reģionā bija līmenī "Ba1". Tas ir augstāks nekā Baškīrijā, Tatārijas, Samāras, Nizhny Novgorod, Belgorod un citiem reģioniem. Perspektīvā paliek negatīvs šiem reģioniem. Turklāt Krievijas valsts riska ietekme uz kredītiestādēm. Reitingi ilgtermiņa noguldījumu Sberbank un VTB rubļos samazināta uz "Baa3" un "Ba1", un ārvalstu valūtā - uz "Ba1" un "Ba2" ar prognozi par negatīvām izmaiņām. Tāda pati situācija ir vērojama ar "Alfa-Bank", "Gazprombank" un "Rosselkhozbank".

secinājums

Valsts risks veidojas, pamatojoties uz lielu skaitu ārējiem un iekšējiem faktoriem, kas ietekmē piesaisti valsts un investīcijas. Šādi draudi ir vairāk raksturīgi reģioniem, kur pastāv ierobežojumi attiecībā uz valūtas konvertējamību. Šajās valstīs vienmēr ir valūta, un nodot risku pilnīgu neveiksmi parāda atmaksu. Tāpēc, pirms ieguldīt nepieciešamos līdzekļus, lai veiktu rūpīgu analīzi ārējiem un iekšējiem faktoriem. Global reitingu aģentūras katru gadu publicēt savu vērtējumu investīciju pievilcības valstī.