OFZ ir ... OFZ: definīcija, tirgus, cenas

Krievijas Finanšu ministrija seko aizņemto līdzekļu ilguma palielināšanas politikai. Valsts aparāta darbības mērķis ir paplašināt to finanšu instrumentu sarakstu, ar kuriem tiek veikti aizņēmumi. Šīs politikas ietvaros 1995. gadā jūnijā notika OFZ izdošana. Tie ir federālās aizdevumu obligācijas, bet jau ar mainīgu kuponu.

Kas ir OFZ?

Federālā aizdevuma vai OFZ obligācijas ir viens no Krievijas vērtspapīru veidiem , ko emitējusi Finanšu ministrija. Patiesībā obligācijām ir standarta formāts, to vienīgā iezīme ir tā, ka vērtspapīru drošību nodrošina pati valsts. Aktīvi tiek tirgoti Maskavas fondu biržā. Obligāciju iegādi var veikt, izmantojot jebkuru starpnieku. Obligācijas OFZ obligācijas var iegādāties un glabāt Krievijas iedzīvotājiem un ārvalstu pilsoņiem. Vienu obligāciju cena ir 1000 rubļu. Atkarībā no papīra formāta, tā ienesīgums ir noteikts, salīdzināms ar mūsdienu noguldījumu programmām. Šo vērtspapīru galvenais mērķis ir piesaistīt kapitālu valsts budžetā.

Nākamais tirgus attīstības posms

Krievijā tikai OFZ nodarbojas ar Finanšu ministriju. Faktiski tie ir obligācijas, kuru augstu ticamības līmeni nodrošina Krievijas valsts. Piedāvājumi ar OFZ notiek Maskavas Fondu biržā. Jūs varat iegādāties aktīvus, izmantojot jebkuru starpnieku. OFZ pircēji un turētāji var būt gan Krievijas, gan ārvalstu juridiskās personas un privātpersonas. Par vienu obligāciju pircēji dod 1000 rubļu. Tirdzniecības instrumenta ienesīgums ir salīdzināms ar bankas depozīta peļņu. Atjaunināto obligāciju izlaišana 1995. gadā bija tirgus attīstības stadija, kad tā bija gatava pieņemt parādu saistības ilgāk par gadu. Pretendenti jau ir bagātināti ar pieredzi, lai darbotos ar jauniem sarežģītiem instrumentiem. Normatīvie dokumenti un tehnoloģiskā bāze tika sagatavoti ļoti ātri. Tehnoloģiskajā aspektā obligāciju izvietošana, to apgrozība un izpirkšana ir līdzīgas tām, kas saistītas ar GKO.

Obligācijas ar mainīgiem ienākumiem no kupona

OFZ ir viens no vērtspapīru veidiem, kas tiek parādīti vairākos formātos. Populārs ir papīrs ar nezināmu mainīgā tipa kupona ienākumiem (OFZ-PC). Dokumenti saviem īpašniekiem laiku pa laikam dod tiesības saņemt procentu ienākumus. Maksājumu periodiskums var būt divas vai četras reizes gadā. Katra OFZ-PC kupona lielums tiek paziņots tieši pirms kupona perioda sākuma, un tas ir atkarīgs no pašreizējā peļņas no vērtspapīru emisijas, kuram ir gandrīz tāds pats izpirkšanas periods ar kuponiem. Ir iespējams saņemt atlaidi, ja federālās aizdevuma obligācijās (OFZs) sākotnējā vai otrreizējā tirgū ir izmaksas, kas mazākas par to izpirkšanas izmaksām, ieskaitot nominālvērtību. OFZ - ir vērtspapīri ar nominālvērtību 1000 rubļu ar derīguma termiņu no 1 gada līdz 5 gadiem.

OFZ-PD, OFZ-FD un OFZ-AD: vispārējā koncepcija

OFZ-AD, OFZ-FD un OFZ-PD ir obligācijas, kas ietilpst vērtspapīru kategorijā ar zināmu kupona peļņu. Emitents paziņo par vērtspapīru lielumu pirms emisijas, un to īpašniekiem ir tiesības saņemt sistemātiskus procentu ienākumus. Tāpat kā iepriekšējā obligāciju kategorijā, ir paredzēts saņemt atlaidi identiskiem noteikumiem. Atkarībā no aktīva veida tā apgrozības periods var būt no 1 gada līdz 30 gadiem. Nominālvērtība, izņemot OFZ-FD, ir vienāda ar 1000 rubļiem. FD nominālvērtība var svārstīties no 10 līdz 1000 rubļu. Izdošanas forma ir dokumentāra. Iespiestas aktīvu glabāšana ir priekšnoteikums tās atmaksai nākotnē.

Atbrīvošanas iespējas

Par katru obligāciju emisiju ir valsts reģistrācijas kods, kas pēc GKO koda struktūras ir līdzīgs. Izņēmums ir tikai otrā kategorija, norādot drošības veidu. Katram OFZ OFZ izsniegumam, kura ienesīgums atbilst lielākajai daļai depozītu programmu, tiek izsniegts globālā sertifikāta izdošana, kas ir iesniegta divos eksemplāros un tiek glabāta Finanšu ministrijas depozitārijā. Kupona ienesīgums ir galvenā atšķirība starp GKO obligācijām.

OFZ tirgus ar mainīgiem kupona ienākumiem

OFZ izvietošana ar mainīgu likmi Krievijas akciju tirgū liecināja par parāda apjoma pieaugumu ar mainīgu procentu likmi. Pārrāvums ir saistīts ar faktu, ka visas šāda veida obligācijas pasaulē dod iespēju samazināt procentu likmju risku, ko var izraisīt būtiskas procentu likmju svārstības ilgtermiņa ieguldījumiem. Investora zaudējumu iespējamība, kas baidās no to pieauguma, samazinās, un aizņēmējs, kurš nevēlas tos samazināt.

Pasaulē 1996. gadā obligācijas ar mainīgu procentu likmi aizņēma apmēram 46% no tirgus. Krievijā OFZ-PD popularitāte pastāvīgi pieaug. Tas liecina, ka tirgū notiek drasšas pārmaiņas. Kupona ienākumi kļūst acīmredzami ne tikai maksājuma brīdī, bet arī pēc līgumu noslēgšanas otrreizējā tirgū. Noslēdzot darījumu, pircējam ir jāmaksā ne tikai obligācijas nominālvērtība, viņam ir jāmaksā kupona ienesīgums, kam jāatbilst aktīva atrašanās laika brīdim no pārdevēja. Tāpat kā visi vērtspapīri, OFZ-PC tiek aplikta ar nodokļiem likumā noteiktajā kārtībā.

Ārvalstu investoru līdzdalība obligāciju tirgū

GKO-OFZ tirgus ir atvērts ārvalstu investoriem. Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas priekšsēdētāji un Krievijas Federācijas Centrālās bankas pārstāvji paplašināja Rietumu kapitāla investoru iespējas investēt iekšzemes vērtspapīros. Iekšzemes segments ārvalstu tirgus dalībniekiem ir pievilcīgs tāpēc, ka vērtspapīru pirkšana, kuru termiņš beidzas ilgāk par vienu gadu, paver zināmas perspektīvas. Tādējādi iegūto aktīvu aprēķinu var veikt rubļos un tieši no ieguldījumu konta. Atvērta iespēja turpināt pārvērst rubļa peļņu attiecīgi ārvalstu valūtas vienībās ar peļņas atmaksu. GKO-OFZ ir lieliska iespēja pilnīgi dažādot riskus ieguldījumu portfelī. Tirgus veidošanas posmā tirgotājiem un investoriem tika dota iespēja veikt ne tikai spekulatīvus, bet arī arbitrāžas darījumus.

Obligāciju tirgus cenas

OFZ tirgus cenas ir nemainīgas un mainīgas. Pastāvīgas vai fiksētas likmes ir noteiktas katram atsevišķajam emisijas kupona periodam. Mainīgo likmi veido, ņemot vērā oficiālos datus, kas raksturo inflācijas līmeni. OFZ likme lielā mērā ir atkarīga no CBR galvenās likmes . Atšķirība starp rādītājiem ir tikai daži punkti. Pēc tam, kad pavasara krituma rādītāji zem 13%, tirgus dalībnieki turpina sagaidīt rādītāja samazināšanos. Par to liecina zemais pieprasījums pēc parāda saistībām. Tāpēc aprīļa noguldījumu izsolē 110 miljardu rubļu apjomā 12,5% apmērā izdevās izvietot tikai 75 miljardus ar 13,02% likmi. Runājot par obligācijām, tirgus ir nostabilizējies par 10,72%. Pieprasījums bija trīs reizes lielāks nekā pašreizējais piedāvājums. Eiropas sankcijas dēļ viņi neuzliek bloķētos finanšu kanālus par situāciju. Rietumu investori, kas interesējas par cenu, turpina aktīvi piedalīties solīšanas procesā.

Kādi ir Krievijas valdības plāni?

Krievijas valdībai OFZ tirgus ir lieliska iespēja ar aizdevumu, lai segtu budžeta deficītu. Nākotnē plānots emitēt vērtspapīrus 250 miljardu rubļu vērtībā ar neto apjomu 112 miljardus rubļu. Kopš gada sākuma jau pārdoti 93,3 miljardu rubļu vērtspapīri, kuru tīrais piesaistes apjoms ir mīnus 12,9 miljardi rubļu. Starp aplēsto vērtspapīru apjomu, aktīvi, kuru vērtība ir 150 miljardi rubļu, būs periodā līdz pieciem gadiem, plānots emitēt vērtspapīrus ar termiņu no 5 līdz 10 gadiem 80 miljardu rubļu apjomā. Kopumā 20 miljardus rubļu tiks emitēti vērtspapīri, kuru rotācijas periods ir ilgāks par 10 gadiem. Lielākajai daļai nākotnes vērtspapīru būs mainīga likme. Pēc ekspertu domām, CBR emitētās marta obligācijas bija pārāk dārgas, un šajā sakarā visi pretendenti pavasara beigās sagaida cenu samazināšanos. Vājināšanās rublis turpina dominēt spiedienu uz obligācijām.